雄安概念股分化 借“基”套利须谨慎

1、　　雄安概念股分化　　4月6日，恒指收跌0.52%，雄安概念股走弱，金隅股份H股跌7.3%，对应A股折价近30%。天津港发展、中国燃气、新天绿色能源等相关个股均出现不同程度的下跌，相较清明节期间的走势，均明显回调。

2、　　A股方面，雄安新区主题依然是引领市场走势的主要动力，但强势效应有所减弱，涨停个股数量下降，部分善飧琳宴品种后劲不足且出现冲高回落走势。例如金隅股份、唐山港、华夏幸福、嘉寓股份、巨力索具、京汉股份、冀东水泥等仍保持强势，死死封住涨停;不过，沧州大化、中储股份等出现下跌。“龙头股很可能本周都不会开板，在初期资金溢出效应退烧后，市场会出现强弱分化的时候，除龙头股外其它几类股票很可能会被打回原形。”市场人士称。

3、　　值得注意的是，华夏幸福早盘出现两笔超亿元卖单，不过尽管如此，巨额封单在买一位置等候交易，换手率依旧仅有0.04%。“说明市场分歧或已出现。它的流通盘太大，而且公募基金太多，几个涨停后肯定有人带头砸盘。”上述人士称，不过市场演绎的过程也是龙头锁定的过程。

4、　　借“基”套利不确定性高　　对于普通投资者来说，龙头股买不进，其他股又有风险，那么如何参与才能分享政策红利呢?基金人士提供了一种思路，即申购持有几大龙头股的公募基金，间接享受后面连续涨停的红利。

5、　　根据刚刚公布的2016年基金年报，梳理了几只重仓持有上述单一龙头股的公募基金(单一持股比例在3鬈熵痼霄%-6%之间)，例如华安优选、嘉实逆向策略、嘉实周期优选、申万健康、添富责任、鹏华先进制造、易方达科汇、招商沪深300地产等权分级，都是当前投资者眼中的“香饽饽”。不过，基金人士认为借“基”套利也不是一劳永逸的事，其中存在诸多不确定性。

6、　　首先，基金公司可以根据组合中涨停股的实际情况选择是否调高基金估值，但这取决于基金公司自身的判断，不具有普遍意义。如果基金净值未 被调高，则或可享受后续连续涨停的红利，但若已经调高，则会面临涨停板打开后基金净值突然下跌的风险。

7、　　其次，目前持仓数据都来自于年报，过去3个月的股票换仓情况无从知晓。另外，对于大体量的基金而言，单一股票的上涨对基金净值的贡献并不大。