金银贵金属投资理财应该了解的事项：[5]交易

第四章贵金属投资交谌冥鹳籀易

黄金租赁主要目的有两个方面，一是为了满足金矿企业资金周转的需求，二是为了满足企业套期保值的需求。黄金借贷的借方一般是金矿公司；而中央银行由于持有大量黄金储备，成为黄金借贷的贷方。

2.2 黄金凭证

黄金凭证是由商业机构发行的黄金权益凭证，代表投资者持有的一定黄金要求权。该凭证的投资优点在于具有高度的流动性，无储存风险。缺陷是占用了投资者资金，同时需要关注发行人的信誉度。

黄金凭证可分为两种：分配账户（allocatedaccount）和非分配账户（unallocatedaccount）。分配账户以实物黄金为基础，账户上详细注明了投资者所持有的黄金数量和每一块金条的编号，投资者对账户上的黄金享有绝对的支配权，对账户上黄金的所有权不受发行人资信的影响，但要支出实物黄金的保管费和保险费。非分配账户不以黄金实物为基础，而是依靠发行人的信誉作为担保。发行人可以持有少量黄金开立大量的非分配账户，只要大多数账户持有人不要求赎回黄金，发行人流动性就不会出问题。非分配账户手续简便，成本较低，是目前黄金市场上大多数投资者所使用的账户。但非分配账户存在一定的信用风险，能否兑现取决于发行人的实力。如果发行人倒闭，非分配账户的持有人就无法拿回账户上本该属于自己的黄金。

2.3 账户黄金

账户黄金，又称“纸黄金”，是一种凭证式黄金，投资者可按银行报价在账面上买卖"虚拟"黄金。投资者的买卖交易记录只在预先开立的"黄金存折账户"上体现，不发生实金提取和交割。账户黄金与黄金凭证最大的不同在于客户目前无法提取实物黄金。

2.4 黄金延期类产品

黄金延期类产品包括黄金远期、黄金掉期和黄金远期利率协议。黄金远期是指合约双方约定在未来某一确定日期交割特定数量黄金的交易。黄金掉期交易是投资者按照即期价格买进(卖出)黄金，同时以约定的价格卖出（买进）远期黄金。黄金远期利率协议是参与双方约定在未来的某一个时间以某一约定的利率借贷黄金的协议。与期货不同，上述交易工具多为场外非标准化合约。交易双方通常是大型金融机构、黄金企业和黄金投资人。这些工具为市场参与者提供了买卖和借贷黄金的价格风险管理手段。

2.5黄金投资基金

黄金投资基金是专门以实物黄金或者黄金衍生品种作为投资对象的投资基金