支付宝分级基金的场内投资方式

1、　　配对转换。开放式分级基金的交易所场内份额可以进行配对转换，具体包括分拆和合并两个方面：分拆是指分级基金份额持有人将其持有的交易所场内母基金份额按约定比例分拆成两类子基金份额的行为；合并是指基金份额持有人将其持有的两类子基金份额按照约定比例合并成交易所场内母基金份额的行为。

2、　　分级基金的杠杆原理　　分级基金B份额具有杠杆属性，初始杠杆为2倍。当市场走强时，B份额投资者可以获取高于母基金指数的涨幅。B份额的净值杠杆等于分级基金总资产净值除以B份额资产净值。　　假设某基金A份额与B份额配比为1:1；A份额约定年收益率为6.5%，则该基金成立满一年后各类份额的净值变动情况如下(第一列为假定母基金份额的参考净值出现的五种情形)(见附表).

3、　　从上表我们不难发现，当母基金净值下跌时，B份额净值下跌的幅度高于母基金净值的下跌幅度；相反，当母基金净值上升时，B份额净值上升的幅度也要高于母基金净值上升幅度，这就是分级基金的杠杆效应。当市场上涨时，B份额占总资产净值的比例不断提升，杠杆倍数逐渐变小；相反，当市场下跌时，B份额占总资产净值的比例不断缩小，杠杆倍数渐渐增加。　　鉴于分级基金结构比较复杂，B份额带有杠杆属性，具有较高风险，请投资者在全面了解分级基金产品知识及风险收益特征的基础上，结合自身的风险承受能力进行谨慎投资。