黄金为什么大涨

今年的黄金市场表现着实让人捉摸不透，持币观望的投资者对于参与市场有些举棋不定，已经进入市场的投资者又被黄金价格的反复波动弄得心神不宁。不过在经过长达3个月的振荡调整期后，国际金价近期大幅飙升。短短一个月间，价格上涨逾10%。本周三，受德国宪法法院有条件批准欧洲稳定机制(ESM)的消息提振，黄金价格一度刷新6个月新高至1746美元/盎司。

近期行情，从7月底开始，伴随欧洲央行行长德拉吉开口表示誓死捍卫欧元的决心，可以看到黄金价格波动幅度正在不断收窄，并获得上行动力。关于后市，分析师认为黄金会在今年三、四季度受益于发达经济体恢复的缓慢和进一步的刺激计划而上扬，黄金会是市场上为数不多的稳妥避险资产。

回顾去年以来的黄金走势，乘着QE3的东风，国际金价先是用了两个月的时间上涨了近15%。这主要源于欧债危机的不断发酵，以希腊为中心，大有蔓延和拖累欧洲核心国家的趋势。在接下来的三个月，西班牙成了欧债问题的主角，市场对西班牙违约的担忧持续加深，导致该国国债收益率明显上升，融资情况恶化。与此同时，美国经济数据利好也使美元指数走强。

　　综合因素影响下，黄金逐步又回到了年初的起点。从5月中旬开始，黄金开始了上下波动的盘整阶段，市场投资者风险偏好不断加速转换，就连许多市场弄潮儿-对冲基金也显得无所适从，陷入亏损境地。直到7月底，价格波动幅度开始不断收窄，预示近期很可能出现突破。特别是在欧洲央行行长德拉吉作出誓死捍卫欧元的表态后，市场对欧洲央行采取实质措施挽救危机的期盼大大提高，各国的国债收益率大幅提升，风险资产价格上扬，黄金价格也一举冲破了1600美元/盎司的关口。当时就有乐观预测认为，如果黄金价格能够站稳1625美元/盎司，1700美元/盎司便是下一个目标。

　　世事难料。8月1日晚间的美国公开市场委员会利率决议并无太多新意，加之8月2日晚间的欧洲央行议息会议也无实质性措施出炉，德拉吉给全球投资者交了一张白卷。一时间，西班牙股市应声下跌5%，10年期国债收益率重上7%，国际金价也同欧元、原油(93.45,-0.19,-0.20%)一起下挫。不过，8月初的短暂下探行情在美元走弱等国际市场因素的影响下走向终结。

　　在全球流动性放松预期抬头等利好因素刺激下，国际黄金市场迅速回暖，黄金理财市场全线走高。国际金价已经反弹上攻1500美元/盎司大关，之后一直保持高位微振态势。多数业内人士认为，德国法院判决支持ESM，说明欧债危机可能走向缓和。在此预期下，金价会继续大涨。