炒股须知：股市100问（二）
1、第四部分：公司基本面分析基本面分析是分析股票的常用方法，由此判断公司是否有投资价值，有助于投资者发现中线牛股，规避风险。59、什么叫基本面分析？基本面分析，是指对宏观经济、行业和公司基本情况的分析。它包括宏观经济运行态势行情发展趋势和上市公司基本情况的分析。宏观经济运行态势和行情发展状况，反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。60、为何要进行宏观经济分析？宏观经济分析方法以整个国民经济活动作为考察对象，研究各个有关的总量及其变动，特别是研究国民生产总值和国民收入的变动及其与社会就业、经济周期波动、通货膨胀、经济增长等之间的关系。宏观分析的意义在于：（1）把握证券市场的总体变动趋势。在证券投资领域中，宏观经济分析非常重要，只有把握住经济发展的大方向才能把握证券市场的总体变动趋势；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是货币政策和财政政策因素的变化，才能抓住证券投资的市场时机。（2）判断整个证券市场的投资价值。一定意义上说，整个证券市场的投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映。宏观经济是各个体经济的总和，因而企业的资价值必然在宏观经济的总体中综合反映出来，所以，宏观经济分析是判断整个证券市场投资价值的关键。（3）掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向。证券市场与国家宏观经济政策息息相关。在市场经济条件下，国家通过财政政策和货币政策来调节经济，或挤出泡沫，或促进经济增长，这些政策直接作用于企业，并进一步对证券市场产生影响。61、为什么说，中国股市是政策市？中国股市从诞生的那一天起，就是打上了政策市的烙印。20多年来，股市的运行一直受制于管理层的政策，故中国股市被称为政策市。虽然近些年在推进市场化，但是政策市本质不变。专家认为，中国的股市太受政策的影响，这不仅在于证监会，是我们整个政府在市场的边界没有分清楚。因为有很多别的行业，比如电信行业或能源行业，政府又是监管者，又是运营者。又要做监管保护投资者，又要市场发展，这本来是相互冲突和矛盾的。所以股市要摆脱政策影响还有很长的路要走，作为新股民，要时时关注与股市有关的种种政策，方能趋利避险。62、降息对股市有何影响？降息对股市的影响较大。降息一般发生在经济周期处于下降或者 CPI（物价增长）小于银行存款利率的时期，通常是为刺激经济而采用的货币政策，采用这种方法后对股市的影响还体现在以下几个方面：①降息后如果利息收入小了 ，而股市股息比较高，股价见底后，就有一部份钱从银行流出，流向股市，购买收入更高的股票，这样可以促使股价上涨！②降息后企业贷款成本降低，这样就会让企业利润上升，经济效益上升，利润上去后，一般说来股价就会上涨。③降息可能促成银行定期存款活期化，然后进入消费，这样可能刺激消费，促使经济增长。降息了，那么向银行贷款的成本就会低，所以对那些资金密集型企业如房地产，钢铁，煤，化工等行业。63、为什么要进行行业分析？经济分析主要分析了社会经济的总体状况 ，但没有对社会经济的各组成部分进行具体分析。社会经济的发展水平和增长速度反映了各组成部分的平均水平和速度，但各部门的发展并非都和总体水平保持一致。在宏观经济运行态势良好、速度增长、效益提高的情况下，有些部门的增长与国民生产总值、国内生产总值增长同步，有些部门高于或是低于国民生产总值、国内生产总值的增长。因此 ，经济分析为证券投资提供了背景条件，但没有为投资者解决如何投资的问题，要对具体投资对象加以选择，还需要进行行业分析和公司分析。64、行业是如何分类的？行业可大致分为三类：增长型行业。增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关。这些行业收入增长的速率相对于经济周期的变动来说，并未出现同步影响，因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务 ，从而使其经常呈现出增长形态，这些行业的股价不会随着经济周期的变化而变化。如互联网行业。周期型行业。周期型行业的运动状态直接与经济周期相关。当经济处于上升时期，这些行业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些行业也相应衰落。如钢铁行业。防御型行业。这些行业运动形态的存在是因为其产业的产品需求相对稳定 ，并不受经济周期处于衰退阶段的影响。例如，食品业和公用事业属于防御型行业。65、经济周期对股市的影响体现在哪里？分析宏观经济面对股市的影响，其意义十分重大。经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣四个阶段。一般说来，衰退时期，股价会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济复苏开始时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价则上涨至最高点。但两者的变动周期又不是完全同步的。通常的情况是 ，不管在经济周期的哪一阶段，股价变动总是比实际的经济周期变动要领先一步。即在衰退以前，股价已开始下跌，而在复苏之前，股价已经回升；经济周期未步入高峰阶段时，股价已经见顶；经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升。这是因为股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。引入美林“投资时钟”可以更宏观的认识经济周期和股票投资的关系。美林“投资时钟”理论是一种将“资产”、“行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法，是一个非常实用的指导投资周期的工具。美林“投资时钟”的分析框架，可以帮助投资者识别经济周期的重要转折点。而正确识别经济增长的拐点，投资美林投资时钟理论者可以通过转换资产以实现获利。美林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶段：（1）“经济上行，通胀下行”构成复苏阶段，此阶段由于股票对经济的弹性更大，其相对债券和现金具备明显超额收益；（2）“经济上行，通胀上行”构成过热阶段，在此阶段，通胀上升增加了持有现金的机会成本，可能出台的加息政策降低了债券的吸引力，股票的配置价值相对较强，而商品则将明显走牛；（3）“经济下行，通胀上行”构成滞胀阶段，在滞胀阶段，现金收益率提高，持有现金最明智，经济下行对企业盈利的冲击将对股票构成负面影响，债券相对股票的收益率提高；（4）“经济下行，通胀下行”构成衰退阶段，在衰退阶段，通胀压力下降，货币政策趋松，债券表现最突出，随着经济即将见底的预期逐步形成，股票的吸引力逐步增强。在这四个阶段，各种投资品种的收益率如下：Ⅰ衰退：债券>现金>股票>大宗商品Ⅱ复苏：股票>债券>现金>大宗商品Ⅲ繁荣：大宗商品>股票>现金/债券Ⅳ危机：大宗商品>现金/债券>股票这个模型可以帮我们认清不同经济周期阶段，股票的增长水平，看清股市价格变动的顶部和底部。66、价值投资的要点是什么？价值投资的要点简单说就是以下 4项：（1）绩优；（2）成长；（3）安全边际；（4）长期持有。价值投资者认为在某个时刻公司所内含的价值应该有个确定的范围。并且随着公司竞争力的上升下降而不断的上升下降。我们应该先筛选出竞争力不断上升的公司，判断其现在的价值，然后减去安全边际，低于这个价格就可以下决心买入 ，最后长期持有。67、在哪里看公司的基本面？投资者主要通过三种渠道了解公司的基本面：（1）通过交易软件的F10功能，对股票的基本面可以有一个简单的了解。（2）通过上市公司的官方网站，查看公司的定期报表可以有详细的了解。（3）通过财经网站或证券公司提供的券商报告，可以看到基本面的详细研究。当然，如果上市公司就在您家附近，或者您有时间或精力去上市公司实地考察调研，您可以提前预约，在上市公司的投资者接待日，实力考察欲投资的企业。68、每股收益是什么意思？每股收益指净利润与股本总数的比率。每股收益＝利润/总股数。打个比方：我们假设一个股票总共有1千万股，那一年内这个公司赚了1千万元，那么该股票的每股收益就为1元。该比率反映了每股创造的税后利润。比率越高，表明所创造的利润越多。69、每股净资产是什么意思？每股净资产是指股东权益与股本总额的比率。其计算公式为:每股净资产=股东权益÷上市公司总股数。这一指标反映每股股票所拥有的资产净值。打个比方：我们假设一只股票总共有1千万股，这个公司经评估有形资产加无形资产总共属于股东的资产是2千万元，那么该股每股净资产2元/股。70、每股资本公积金是什么意思？每股资本公积金是指从上市公司的利润以外的收入中提取的一种公积金。打个比方：我们假设一个股票总共有1千万股，今年获利2千万。按照国家规定，利润的10%必须转成资本公积金。所以：公积金就是2百万，每股公积金除以总股本，所以每股公积金等于0。2元。71、什么是公司总股本和流通股？股本又称为总股本、实收资本，是公司初次发行的全部股票的总量。股本是以面值来计算（一股面值一元）。打个比方：我们假设一家公司经评估有形资产加无形资产总共值1千万，现在要上市要分卖给其他人，将资产分成1千万份，每份1元，那么发行的全部股票的总量就是1千万，即总股本就是1千万股。流通股是指能在股票交易市场上自由买卖的股票。非流通股是指不能自由买卖的股票，但可以通过拍卖或协议转让的方式来进行流通。这样做需要获得证监会的批准，交易才能算生效。非流通股除了不能在市场上自由买卖外，其它权利和义务都是完全一样的。还有一种非流通股票称为优先股，有优先获取鼓励的权力，但是无投票权，不能干涉公司的经营事务。72、如何利用市净率来对公司价值进行判断？市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。打个比方：某公司股价为5元，而该公司的每股净资产为5。00元，那么该股的市净率就是（5/5。00=）1。一般来说在基本面分析中，市净率低于1的股票投资价值较高。因为市净率低于1，说明股价低于每股净资产。但在判断投资价值时，还要综合考虑公司的经营情况、盈利能力等因素，不能简单地以市净率一个指标来判断股价的高低。73、什么叫题材股、概念股？题材股通常指由于一些突发政策事件、重大事件或特有现象而使部分个股具有一些共同的炒作特征（题材），这些题材可供炒作者借题发挥，引起市场大众跟风。概念股是指具有某种特别内涵的股票，而这一内涵通常会被当作一种选股和炒作题材，成为股市的投资热点。例如，沪港通要来了，券商板块股票价格普遍上涨。人们关注参股证券的公司，就形成了参股金融概念。这两者应用到股票投资中，题材股就是股票切合哪些热门的主题；而概念股就是股票与什么样的热门消息有关系、或者与热门行业、应用等等有关系，都属于对应的概念。74、阅读上市公司财务报表有用吗？有用。套用刘德华的经典台词：有信心不一定能赢，但没有信心却一定会输。对投资者而言，也可以说：读得懂财报不一定能赢，但读不懂财报却一定会输。正面的不说，至少投资人可以通过对上市公司财务报表的阅读，躲开一些骗子公司。躲开一个骗子，投资成功的概率就大了一分。最近几年，许多基金经理学习巴菲特的价值投资理念，他们深入上市公司基本面，了解企业的生产经营管理，市场发展潜力，财务状况好坏，挑选长期成长潜力大的企业，买入这些上市公司的股票，长期持有，获得数倍的收益。75、哪些公司可以算为绩优股？在A股市场，投资者衡量绩优股的主要指标是每股收益和净资产收益率。一般而言，每股收益全年达到0。5元以上，公司净资产收益率连续三年超过10％的股票当属绩优股之列。蓝筹，一般指的绩优股，大蓝筹，就是总股本规模很大的绩优股。绩优股的特点是：投资报酬率相当优厚稳定，股价波幅变动不大。当多头市场来临时，它不会首当其冲而使股价上涨。经常的情况是，其它股票已经连续上涨一截，绩优股才会缓慢攀升；而当空头市场到来，投机股率先崩溃，其它股票大幅滑动时，绩优股往往仍能坚守阵地，不至于在原先的价位上大幅下跌。76、分红是什么意思？分红是上市公司在赢利时每年按股票份额的一定比例支付给投资者的红利。这是上市公司对股东的投资回报。上市公司将当年的收益，在按规定提取法定公积金、公益金等项目后向股东发放。比如说，某公司股本为500万股，今年利润1000万元。按照国家规定，上交利润的10%转成资本公积金，股东会投票决定拿出500万来回报股民，每股红利1元，这就是分红。77、如何看交易软件 F10里的内容？哪些是重点指标？第一看【公司概况】，了解公司主营业务是作什么的。第二看【行业分析】，了解公司属于什么行业，排名第几，是不是行业龙头。第三看【最新简况】，最近公司有何新闻，及近几年的每股收益，每股净资产。第四看【财务分析】，一般是年报里公司披露的经营情况。第五看【公司大事】及【重要事项】，了解公司有无重组，资产注入等重要事件。第六看【持股状况】和【机构持股】【龙虎榜】，通过这3个栏目，你还可以知道哪些机构持有这只股票，股份是集中了还是分散。后面就是【分析评论】【相关报导】业内点评了，里面会有最近的一些股评文章和分析报告，对你进一步分析研究这只股票的基本面有参考的价值，但不能全信，只能参考。这里面哪些是重点指标呢：（1）最重要的莫过于稳定的盈利能力，即在【最新简况】里近几年的每股收益表，即要横向对比也要纵向对比，看他的增长情况，业绩强劲增长在市场上一般都有不错的表现！（2）公积金和现金流量、总股本和流通股本、净资产收益率、主营业务增长率、财务费用、应收账款、负债率这些也是比较重要的。公积金和现金流量代表公司的流动资金状况，通常只有在公积金和现金流充裕的情况下，在总股本流通股本不大的情况下，才具有良好的送配转能力。净资产收益率，主营业务增长率反映的是公司的经营状况。财务费用、应收账款、负债率反映的是公司运营的成本和财务运营状况。这组数据值越低表明公司的运营越有序，后期的潜力也越大。78、公司股东人数在哪里看？在交易软件F10里的【主力追踪】中有一个股东户数指标，即是股东人数。如果股东人数按季度减少说明股票筹码集中，庄家易操纵股价。79、股东人数的增减对公司股价有影响吗？如果股东人数减少，表明筹码开始集中，散户的筹码被机构买走，当主力收集到足够的筹码后即将拉升，拉升完毕后卖出股票给跟风的散户，那么股东人数相应会增加。80、怎么看公司前 10大股东变化？第一看当前全部A股上市公司的十大股东中，有多少是基金、多少是QFII、多少是私募、多少是券商、多少是个人股东。一般说来基金、社保、券商、保险、私募等等专业投资机构长期扎堆在这家公司里面，持有这家公司股票，那就说明这家公司确实不错。毕竟机构有专业的人士去做调研，我们跟着他们做多半没错。第二看有多少人或机构进过前十大股东、他们都玩过哪些股票。根据他们以前的操作特点，进行操作。
2、第五部分：基金也许有人会问，炒股如此麻烦，有没有什么东西可以分享资本市场高成长的快乐，自己又不用怎么操心呢？答案是肯定的，那就是买基金。81、证券投资基金是什么？证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。基金，我们用口语化的语言来说，就是把我们的闲钱交给一群比我们专业的人拿去进行投资，盈利之后进行分成的一种投资方式。我们平时所说的基金，一般指的是证券投资基金，包括公墓基金和私募基金。反过来说，基金通过向社会募集资金，来获得资金来源，进行投资。82、公募和私募有什么区别？募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的，而私募基金则是通过非公开发售的方式募集，这是私募基金与公募基金最主要的区别。除此之外，私募基金和公募基金在制度上、在投资理念、机制、风险承担上都有较大的差别。83、基金可以分为哪几类？投资基金的种类繁多，可按不同的方式进行分类。根据投资基金的组织形式的不同，可分为公司型基金与契约型基金；根据基金受益单位能否随时认购或赎回及转让方式的不同，可分为开放型基金和封闭型基金；根据投资基金投资对象的不同，可分为货币基金、债券基金、股票基金等。84、基金投资有什么优点？基金投资最大的优势，应该是有专业的人才为你理财，我们总结一下，大概有这些优势：一是专业人员理财，通过聘请专业人士管理其投资，实现专业化管理可以增加投资的收益；二是将分散资金集中起来，形成规模经济。基金是把零星投资者的资产集中起来，进行批量交易。三是多样性投资，不把鸡蛋装进一个篮子里，分散和降低风险。四是管理严格，对证券基金象股票一样有专门的监督管理机构和监管法规。85、怎么选择好的基金？根据个人的风险承受能力，在选择基金的时候，关注基金的投资风格（是保守型的，稳健型的还是激进型的）、基金过去几年的收益情况、基金经理的水平。综合比较一下，选择收益情况比较稳定的，基金经理水平比较高的，在风险上又比较合适自己的基金。原则上，选择大基金公司，风险相对小些。86、投资基金有什么需要特别注意的？一要注意根据自己的风险承受能力和投资目的安排基金品种的比例。挑选最适合自己的基金，购买偏股型基金要设置投资上限。二要注意不要盲目追捧新基金，新基金虽有价格优惠等先天优势，但老基金有长期运作的经验和较为合理的仓位控制策略，更值得关注与投资。三要注意不要片面追买分红基金。基金分红是对投资者前期收益的返还，尽量把分红方式改成“红利再投”更为合理。四要注意不以短期涨跌论英雄。以短期涨跌判断基金优劣显然不科学，对基金还是要多方面综合评估长期考察。原则上，基金宜长期投资。
3、第六部分：如何学习充电股票价格涨涨跌跌，上市公司的动向千变万化，投资者面对纷繁复杂的股市必须不断充电，完善投资知识，抓住资本市场的本质规律。这样股市成为您的取款机。87、应该阅读哪些正规、权威的证券报刊？我国正规、权威的证券报刊，主要有《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》，这三张报纸被习惯称为“三大证券报”，是中国证监会指定的上市公司披露财务报告、重大事件的权威报纸。然后是市场化的证券报刊，如《红周刊》、《金融投资报》、《股市动态分析》等都是有20多年历史的老牌证券媒体，实战操作性较强，适合普通投资阅读。88、我国有哪些主流的财经证券网站呢？互联网时代，上网获得投资信息和知识，已经成为主要渠道。我国影响最大的主流财经证券网站主要有：东方财富网、和讯网、金融界、水晶球财经网、中国财经信息网、中金在线、新浪财经、腾讯财经等。