一份《招股说明书》好几百页，行业小白怎么办

1、招股说明书虽然很长，但很多内容实际上都是重复的。比如“风险预警”一项，往往涉及行业特点、同行竞争、国家监管政策等，而“属蟓彩瘵业务与技术”一节，也是具体分析行业，有时甚至内容相同。所以，你不需要从第一页读到最后一页，而是在目录页中快速找到你最想看到的对应章节。招股说明书针对的是公众投资者，所以追求表达严谨、滴水不漏、内容全面。大量内容具有“跳过”的价值，但没有信息价值。比如招股书里会有一个“前瞻性陈述”的条目，说我们招股书里提到的“希望”、“可能”、“机会”、“会”等地方都是预测和预期，但不要全部当真，可能不会发生。你可以跳过这样的事情。

2、类似信息冗余的“重灾区”也有“风险预警”项。特别是在美国上市的公司，因为成熟，监管严格，风险因素清单会超级长。以名品招股书为例。第17-76页全是风险警示，占总篇幅的30%。它的风险预警甚至让你想起了最后这句入门级常识：“我们的股价可能会波动，从而导致投资者亏损”。所以我的习惯是只看前五个风险预警，因为越重要越老套。一定要知道看招股说明书的最终目的是什么。想了解行业，可以从《商业与技术》开始阅读，这样可以快速建立一个框架认知，谁是行业老大，谁是行业老二，这个公司的核心竞争力是什么。

3、想了解股权结构，只能看“发行人基本情况”一节。想了解公司核心产品的成本结构，除了业务部分，还需要通读“财务会计信息”。即使作为二级市场的投资者，也有很多内容是不需要阅读的。比如不参加新版，就不用看“本期基本信息”那一节。比如什么“超额配股权”、“已发行总股本”、“保荐机构”等等只是给你更多无关的信息。

4、有时候，如果你对公司所在的行业太不熟悉，建议你先看看“解读”一节，这样可以节省很多时间。比如在智能芯片公司寒武纪，招股说明而汨逅刽书中有很多技术术语，比如“edge end”、“top”、“SoC”、“mask”等等。如果跳过这一部分，看关键业务内容的时候会很迷茫。阅读定义的效率远高于百度搜索，也是最准确、最严谨、最符合当下语境的。充分利用搜索功能可以节省你很多时间。比如，在蚂蚁金服，准备上市的过程中，大家都在期待着杭州大量百万富翁的诞生，蚂蚁员工持有多少股份？通过在招股说明书中搜索“杭州君瀚"”和“杭州君澳"”，不到10分钟就可以搞清楚。（也可以通过股权穿透软件查询，如企信宝）

5、财务部分的关键是看报表，但光靠这个还是不够的。一个熟练的会计师看跨行业的报告会失去判断力。在我看来，如果你真的想了解招股说明书的财务部分，需要阅读同行业几家公司的全部报表，才能形成行业的整体判断。如果是小白追求快速阅读金融部分，那就是要特别注意各部分的“行业比较”。如果明显高于或低于同行，公司一般会说明。