基金期货专户对冲模式交易

目前,国内试水商品交谌冥鹳籀易的基金专户主要采取对冲交易模式。

今年6月4日,国投瑞银旗下的专户产品“国投瑞银银鸿瑞4号期货套轼龃晡檗利资产管理计划”在上海期货交易所完成开户,成为上期所首个特殊单位客户,这标志着基金专户产品正式进入商品期货市场。

该款产品首发募集超过2亿元,其期货经纪商为招商期货,托管银行为交通银行。根据该产品说明书显示,资产管理计划主要运用对冲交易策略,利用价格存在关联关系的证券、期货之间的定价偏差获取收益,包括商品期货套利和股指期货套利。在追求流动性、低风险和稳定收益的前提下,进行积极的债券投资组合管理,以提高计划财产的运用效率。

“国投瑞银现有的套利策略库中已包含螺纹钢、天然橡胶等上期所上市交易品种的跨期套利策略。”国投瑞银基金管理有限公司总经理尚健表示,基于该产品的投资策略,国投瑞银还将向郑州商品交易所、大连商品交易所和中国金融期货交易所申请交易编码。此外,也有基金专户则选择联手国内期货公司。财通基金的首只商品期货产品于8月3日提前结束募集,共募集7969.8万元。

据公司人士透露,该产品是在财通基金的股东财通证券为主要力量的销售渠道发行,产品仅发行了7个工作日就接近目标发行量,主要采取对冲交易投资策略,而该产品由财通基金与同属一个大股东的永安期货合作。

财通基金相关人士表示,公司将发行一系列针对期货的创新专户产品,期待与更多业内领先期货公司合作。

尽管如此,更多的业内人士表示要谨慎选择该类产品。有评论认为期货的交易策略对于资金规模的限制是非常明显的。伴随着资金规模的扩大,一些策略和模型对应的收益会迅速弹拨和风险控制的要求急剧升高。而公募基金募集的单个专户产品少则七八千万,多则几个亿,这在期货业内绝不算是小资金。