商誉进行减值测试可回收金额的资产评估方法

1、关于现金流口径本次预计未来现金流量采用的现金流口径为税前企业自由现金流 量。计算公式为：企业自由现金流量税前=EBITDA-资本性支出-净营运资金变动 EBITDA 为息税折旧摊销前利润=营业收入-营业成本-税金及附加销售费用-管理费用-研发费用-财务费用（不含筹资利息）+折旧摊销

2、关于折现率按照收益额与折现率口径一致的原茸垂扌馔则，本次折现率选取（所得税） 前加权平均资本成本（WACC），计算公式：附图其中：E：为股东权益价值；D：为债务资本价值；Re：为股东权益资眺螗熨膣本成本；Rd：为债务资本成本。其中股东权益资本成本采用资本资产定价模型(CAPM)计算确定：附图1其中：Rf——无风险报酬率；βe——企业的风险系数； Rm——市场期望收益率；α—— 企业特定风险调整系数。其次，将 WACC 转换为税前 WACC，公式：附图2

3、关于收益期本次评估根据资产组（或资产组组合）的可以通过简单维护更新资 产组内相关资产持续盈利，故采用永续年期作为收益期。其中，第一阶 段为 2021 年 12 月 31 日至 2025 年 12 月 31 日，预测期为 5 年。在此阶 段中，根据对历史业绩及未来市场分析，收益状况逐渐趋于稳定；第二 阶段为 2026 年 1 月 1 日至永续经营，在此阶段中，保持稳定的收益水 平考虑。

4、收益法的评估计算公式本次采用的收益法的计算公式为：附图式中：P —— 资产组的预计未来现金流量的现值；Ai ——收益变动期的第 i 年的息税前自由现金流量；A ——收益稳定期的息税前自由现金流量；R —— 税前折现率；n —— 企业收益变动期预测年限；