股票投机的方法与投机极限

声明

本文针对的股票投机要求“净资产增长率(ROE)”为正,因为这样才能产生有效的市净率和市盈率,才能判碘钹阏螗断极限在哪里。

本文不涉及的两种投机方式:

负收益、ST股票的投机。

技术形投机,如根据价格、成交量、筹码等技术指标进行交易的投机方式。

本文几个观点:

低市净、低ROE才有投机价值。

价格、市净率和市盈率有感官上的最高值。

炒作高低要年价值回归年而不是价格。

中国股票的天花板

在中国股市人们对于股票价值指标的高低判断不是基于价值的,一般理性的人会基于相对平均值来判断。

其中股票价格的判断十分的感性,如果达到100元就是一定的高价股了。

市净率在所有股票中最高为100。

市盈率是一个表象的参数,一般低于1000。

这就产生了一个奇怪的现象,价值高的股票不容易被炒作,一般价值比较正常,因为股票价值本身就在50元以上;价值低的股票,尤其再有点概念,被炒作的回归年很高,很多高于50年还没有破50元。

投机的极限

根据《价值投资之股票的价值》中的公式,计算市净率破百对应的回归年如下表:

从表中可以看出对于不同的ROE,市净率破百对应价值回归年是天差地别的。

对于ROE在30%以上的,破百对应回归年在20年以下,只能说偏高,但因为好股票净资产不可能太低,所以容易达到100元的价格感觉高点。

对于ROE在10%以下的,破百对应回归年在50年以上,这已经炒作到了极限了,达到了市净率的感觉高点,市盈率也到了1000以上,这种股票边基本的投机价值都没有了,但这时股票价格可能还很低。

总结

好的投机股票是将回归年炒作到超过50年以上时,价格和市净率没有破百。

在中国股市价值投资有中国特点。因为中国股市还不健全,大多股民还在跟着感觉走,庄家为了获取更高利润会选择投机。

因此,有价值的投票被分为了“防守型(ROE大于25)”,“进攻型(ROE小于25%大于15%)”和“投机型(ROE小于15%)”。

无论哪种类型,都要在其回归年相对低时买入。如《价值投资之股市结构选股》经验中分析的,不同的板块有不同的回归年标准。

大盘关注点:6回归年以下的股票。

中小企业关注点:9回归年以下的股票。

创业板关注点:20回归年以下的股票。

《无风险炒股策略》经验中讲述了三种股票与收益的关系,可以参考。